Ada perbedaan, antara inflasi dan hiperinflasi. Mereka tidak sama. Dan untuk sebagian besar, tidak ada jalan bertahap dari satu ke yang lain. Untuk angin dengan hiperinflasi benar, beberapa hal yang sangat buruk telah terjadi. Pemerintah harus benar-benar kehilangan kontrol ... rakyat harus benar-benar kehilangan kepercayaan dalam sistem ... atau keduanya pada saat yang sama.
Pertimbangkan era 1970-an, saat inflasi parah di Amerika Serikat. Itu adegan yang buruk. Tapi apakah itu dihitung sebagai hiperinflasi? Tidak, tidak berada di dekat itu. Ketua Federal Reserve Paul Volcker, alias "Tall Paul," datang dan menggigit masalah yang sejak awal.
Amerika harus menjalani sakit ekonomi yang parah sebagai akibat dari kenaikan suku bunga Volcker. Tetapi intinya adalah bahwa Amerika memiliki kemampuan untuk bertahan itu - untuk mengatasi masalah dengan kepemimpinan yang tepat. Hal-hal yang tidak mendapatkan begitu jauh pergi bahwa rakyat kehilangan iman, atau pemerintah kehilangan kendali.
Iman dalam Sistem Moneter
Iman dalam sistem yang lain adalah konsep yang sangat penting. Dan sangat sulit untuk membunuh. Dengan iman Saya tidak bermaksud menyukai apa yang pemerintah lakukan, atau merasa bahagia tentang di mana arah negara akan. Maksud saya hal-hal dasar, seperti menyimpan uang Anda di bank.
Berikut adalah beberapa pertanyaan sederhana untuk menentukan apakah Anda masih memiliki "iman" atau tidak:
*
Apakah Anda masih memiliki jumlah yang berarti uang tunai dalam rekening cek atau tabungan?
*
Apakah Anda mengandalkan sistem pembayaran elektronik (kartu kredit, membayar tagihan dll) untuk sebagian besar transaksi Anda?
*
Apakah Anda masih nyaman dengan majikan Anda membayar Anda dalam tender hukum - atau, jika Anda memiliki sebuah bisnis, dengan pelanggan Anda membayar di sama?
*
Apakah persentase kekayaan bersih Anda terikat dalam aset keras fisik, batang logam yaitu Anda bisa drop di kaki Anda, dihitung sebagai kurang dari 50%?
Jika Anda menjawab ya untuk pertanyaan di atas, lalu coba tebak - Anda masih diinvestasikan dalam sistem keuangan berfungsi seperti yang kita kenal. Anda masih memiliki "iman" ... tidak di hati Anda, tetapi dalam perbuatan Anda.
Jangan merasa buruk tentang ini, dengan jalan. Aku masih memiliki iman dalam sistem keuangan juga, karena berdasarkan kebiasaan saya sehari-hari.
Ini hanya rasional setelah semua. Apakah Anda tahu apa sakit itu adalah BENAR-BENAR pergi kalkun dingin? Satu-satunya cara untuk baik dan benar-benar pergi "off grid" melibatkan barter fisik dan pertanian organik. (Belum lagi senjata dan amunisi.)
Inflasi Versus Hiperinflasi
Inflasi tinggi, bahkan inflasi dua digit, bisa ditangani dalam batas-batas sistem. Tingkat inflasi tidak resmi di Argentina adalah suatu tempat sekitar 25% sekarang, dan orang bahkan tidak kerusuhan di jalanan. Mereka tidak super-senang, jelas, tetapi mereka menyesuaikan. (Pemerintah memompa upah, sehingga mungkin ada hubungannya dengan itu.)
Hiperinflasi, sebaliknya, berarti bahwa neraka semua telah rusak longgar. Untuk mendapatkan hiperinflasi benar, mesin ekonomi untuk mendobrak ... atau harus ada rasa yang jelas pemerintah telah kehilangan kendali semua.
Inilah sebabnya mengapa hiperinflasi cenderung datang setelah perang, atau pada ujung ekor rezim buruk menyalahgunakan mana ekonomi telah berlangsung dari buruk menjadi lebih buruk untuk waktu yang sangat lama.
Kemungkinan cepat mempercepat inflasi di Amerika Serikat adalah sangat nyata. Ketika berbicara tentang efek stiker-shock seperti $ 7 untuk satu galon gas, atau tiga dalam harga galon susu, yaitu inflasi merajalela.
Tetapi hiperinflasi merupakan prospek jauh lebih gelap. Untuk sampai ke titik itu, kas harus dilihat sebagai bukan hanya tidak diinginkan, tetapi tidak berharga.
Dan bukan hanya berharga dalam sebuah abstrak "lihat apa mata uang yang dilakukan" akal baik, tapi kehidupan nyata seluk-beluk panik mode: Membuat perjalanan darurat ke toko kelontong segera setelah hits gaji pada hari Jumat, mengetahui bahwa harga akan lagi pada hari Sabtu. Membeli dua bulan makanan pada satu waktu ... berjuang untuk terakhir roti roti di rak ... mematikan panas karena tagihan gas ganda sewa.
(Ini bukan pertama kalinya aku menulis tentang inflasi Daftar Facebook Taipan harian untuk menerima semua komentar investasi saya..)
Hiperinflasi di AS
Apakah mungkin untuk hiperinflasi terjadi di Amerika Serikat?
Saya berpendapat ya, tapi tidak cepat atau mudah. Amerika tidak akan hanya bangun satu hari dan berkata "Wah, lihat itu."
Bahkan, untuk sampai ke hiperinflasi AS, saya percaya sesuatu yang lain harus terjadi pertama - terjadinya skenario Depresi Besar baru, bahkan lebih buruk daripada yang terakhir.
Sudah elang defisit yang berteriak dan menjerit. Dalam hal risiko inflasi tinggi, suara yang menjadi perhatian besar semakin didengar. Di Washington, ini bermain keluar sebagai lip service dramatis untuk kesederhanaan. Mereka berbicara tentang pemotongan anggaran besar lagi, dan jadwal untuk menaikkan suku bunga.
Jadi di sini adalah hal: Jika masalah inflasi menjadi terlalu serius bagi burung elang untuk diabaikan, akhirnya Federal Reserve akan dipaksa untuk gua masuk Seseorang, entah bagaimana, akan menarik "Volcker" dan tekan bagal inflasi di atas kepala dengan palu.
Ini "aksi Volcker" kemudian bisa memicu jatuhnya nilai aset kertas, karena semua dibangun kembali skema Ponzi dipompakan dengan uang Federal Reserve datang jatuh turun lagi. Dasar-dasar ekonomi AS lebih kuat di hari Volcker. Ada hutang jauh lebih sedikit dan leverage yang dibangun ke dalam sistem.
Atau, dengan tidak adanya langkah penghematan Volcker gaya dari Washington, pasar saham bisa crash sendiri, sebagai investor menyadari pelangi stimulus telah menyerahkan mereka ke tepi jurang. Either way, beberapa tindakan agresif akan diambil untuk menghentikan membangun-up dari inflasi, baik melalui kebijakan Washington reaksi atau efek organik lain krisis Wall Street.
(Sebagai catatan, Cina dan Timur Tengah adalah dua kandidat kuat lainnya untuk Jika implodes keajaiban Cina "katalis kehancuran.", Ekonomi global berjalan dengan itu. Jika Timur Tengah naik di api, minyak menjadi $ 200 per barel suram mesin pemungut.)
Ketika ini terjadi - beberapa peristiwa inflasi-menghentikan menjatuhkan pemulihan di jalurnya - sentimen positif akan cepat runtuh. stats Pemulihan akan runtuh seiring dengan sentimen. The dreaded "D" kata, deflasi, akan kembali pada bibir setiap orang.
Itulah salah satu ironi besar di titik ini sejarah keuangan. The rakasa deflasi masih belum kalah! Ini hanyalah bersembunyi di bawah tempat tidur, menunggu waktu sampai gelembung stimulus Fed-dan-China-dibuat muncul.
Dan ketika itu gelembung TIDAK pop, saat itulah hal-hal yang benar-benar menakutkan. Ketika ekonomi global bertahan beberapa kombinasi rantai domino Jepang / Timur Tengah / ledakan / Cina Amerika, ancaman Depresi Besar 2.0 datang menderu kembali, lebih besar dan lebih jelek dari sebelumnya sebagai (semua memperpanjang dan pura-pura tindakan yang diambil sampai saat ini hanya membuat masalah lebih buruk).
Itu adalah titik di mana panik benar masuk .. ketika mencoba untuk menghentikan "normal" inflasi memicu keruntuhan ekonomi yang saingan kondisi Depresi Besar. Pada saat itu, akan jelas bagi semua bahwa Federal Reserve telah kehabisan peluru ... bahwa "stimulus lebih" tidak bisa bekerja ... yang triliun sudah dibuang ke saluran pembuangan.
Hal ini kemudian, ketika otoritas moneter basah celana mereka dalam menghadapi panik deflasi baru, bahwa ancaman nyata kembali hiperinflasi kedepan. Jika semua harapan menjadi hilang dalam situasi putus asa, kita bisa melihat The Fed sangat mengusulkan sesuatu seperti kali QE2 10, atas perintah tidak 600000000000 $ tapi $ 6 triliun. Itulah ketika horor yang sebenarnya akan dimulai.
Editor's Catatan: Tidak sejak Perang Saudara telah ada menjadi krisis cukup serius untuk merobek keluarga terpisah di lapisan ... Tetapi kita percaya satu ini akan berubah saudara melawan saudara. Untuk melindungi keluarga Anda, membaca laporan ekonomi yang mendesak.
Jangan lupa untuk mengikuti kami di Facebook dan Twitter untuk berita terbaru di pasar keuangan, komentar investasi dan promosi khusus eksklusif.
Dengan Keadilan Litle
http://www.taipanpublishinggroup.com/
Keadilan Litle adalah Direktur Editorial dari Taipan Publishing Group, Editor Kehakiman Litle's Makro Trader dan Managing Editor untuk investasi bebas dan perdagangan e-huruf Taipan harian. Hakim memulai karirnya dengan mengejar gelar Ph.D. dalam sastra dan filsafat di Universitas Oxford di Inggris, dan melanjutkan pendidikan di Universitas Pulacki di Olomouc, Republik Ceko, dan Macquarie University di Sydney, Australia.
Selain karirnya di industri keuangan, Keadilan menikmati bermain catur dan poker, ia menikmati scuba diving, snowboarding, hiking dan bepergian. The Cliffs of Moher di Irlandia dan Fox Glacier di Selandia Baru adalah dua tempat favorit di dunia, terutama untuk hiking. Apa yang dia paling suka tentang perjalanan adalah pemandangan dan penduduk yang ramah.
sumber: Sumber: http://www.taipanpublishinggroup.com/tpg/taipan-daily/taipan-daily-041511.html
http://www.marketoracle.co.uk/Article27606.html
Rabu, 25 Mei 2011
perbedaan keuangan dalam perekonomian hiperinflasi
penurunan ganda
Telah ada banyak spekulasi tentang resesi double-dip mempengaruhi ekonomi AS. Dalam strategi Tuhan Abbett kontribusi ekonom senior dan pasar tamu berikut, Milton Ezrati menawarkan tujuh alasan mengapa skenario tersebut tidak mungkin.
Tampaknya hari ini bahwa separuh berita utama di media keuangan ketakutan resesi double-dip, seperti melakukan setengah dari percakapan di Wall Street. Pasti ada risiko, paling tidak dalam kesulitan keuangan Eropa. Tapi tetap, ada alasan-alasan untuk pertanyaan keprihatinan luas seperti. Sejarah, setelah semua, hanya menawarkan satu pengalaman yang benar double-dip, dan yang tumbuh dari kesalahan kebijakan. Lebih, data aktual terhadap perekonomian terbang di wajah seperti sebuah pandangan. Berikut ini adalah tujuh alasan untuk meragukan pandangan ganda-dip.
1. Konsumen Kantor Sepertinya Cukup
Getty Images
Pasar cukup sehat untuk menghindari berenang ganda
Pada sekitar 70% dari perekonomian, konsumen Amerika hampir selalu menyebut lagu umum, dan di sini, gambar merupakan salah satu kekuatan relatif. Yang pasti, pasar membawanya ke jantung ketika laporan beberapa minggu yang lalu menunjukkan bahwa penjualan ritel Mei dicelupkan sebesar 1,4%. Tapi itu diikuti penurunan penjualan uang muka 10% kuat di penjualan ritel selama 12 bulan sebelumnya. Apakah konsumen tidak berhenti, itu akan menjadi khawatir. Sementara itu, langkah-langkah yang lebih luas berbasis pengeluaran pribadi telah berkembang cukup di seluruh. Bunga tahunan 2.4% dari ekspansi terdaftar untuk pengeluaran keseluruhan Mei sedikit lebih lambat dari bunga tahunan 4.2% dari ekspansi dicatat untuk enam bulan sebelumnya, tapi tetap, itu tidak perlambatan penurunan.
Lebih menceritakan secara fundamental, pendapatan rumah tangga telah meningkat cukup cukup untuk mendukung belanja masa depan. Secara keseluruhan pendapatan pribadi meningkat pada tingkat tahunan sebesar 5,4% per Mei lalu (bulan terakhir dimana data tersedia), sebenarnya mempercepat dari 4,4% tingkat tahunan uang muka selama enam bulan sebelumnya. Sementara itu, tingkat tabungan pribadi, sebesar 4,0% dari pendapatan setelah pajak, menghasilkan aliran 454000000000 $ tahunan uang baru dari yang rumah tangga dapat membayar utang bahkan saat mereka mempertahankan tingkat pengeluaran yang ada. Jika pendapatan terus berkembang, seperti yang mungkin, rumah tangga akan memiliki sarana untuk melanjutkan bahwa "de-leveraging," bahkan ketika mereka meningkatkan pengeluaran. Semua yang mereka perlu lakukan adalah menjaga pengeluaran dari tumbuh lebih cepat dari keadaan penghasilan yang mudah harus mendukung setidaknya pertumbuhan belanja moderat.
2. Data Perumahan Apakah yang menyesatkan pada Dua Sisi yang pertama kali $ 8.000 kredit pajak homebuyer telah memainkan kompor dengan statistik perumahan bulanan dan persepsi investor dari kekuatan fundamental sektor itu. Tentu saja, itu selalu konyol untuk menyarankan, seperti Washington, bahwa kredit akan mendorong seseorang untuk pembelian rumah. Bahkan mereka dengan pendekatan yang paling terbelakang untuk masalah keuangan akan menolak mengambil hutang $ 200.000 kepada menghemat $ 8000 tentang pajak. Tetapi bagi mereka yang dinyatakan akan membeli rumah, kredit homebuyer dapat dan tidak mempengaruhi waktu pembelian.
Dengan demikian, sebagai berakhirnya pertama dari kredit mendekati November 2009 lalu, banyak orang yang dinyatakan mencari rumah baru yang penuh sesak pembelian mereka ke periode yang memenuhi syarat. Tidak mengherankan, membeli rumah melonjak pada bulan Oktober dan November. Tetapi karena banyak dari penjualan bergegas akan dinyatakan terjadi pada bulan Desember, Januari, dan Februari, pembelian baru di bulan-bulan turun lebih dari 12%. Sesuatu yang bahkan lebih ekstrim terjadi karena hal ini mendekati tanggal kedaluwarsa terbaru pada bulan April 2010. Orang yang sedang mencari ramai pembelian mereka ke dalam bulan Maret dan April dalam rangka memenuhi syarat untuk kredit, yang mendorong penjualan rumah oleh hampir 30%. Kemudian, karena begitu banyak orang penjualan akan terjadi setelah April, tiba-tiba jatuh mencatat penjualan sekitar 30% pada bulan Mei. mulai Perumahan dan konstruksi perumahan menempatkan mengikuti pola up-dan-down yang sama.
Tapi tak satu pun dari ini mengatakan sesuatu mendasar tentang pasar perumahan. Di sana, pertimbangan lebih penting adalah turunnya persediaan rumah yang tidak terjual sebesar 27%, bahkan, selama 12 bulan terakhir, dari setara dengan 13 bulan pasokan pada saat krisis 2008-2009 untuk sekitar delapan bulan pasokan lebih baru . Perkembangan ini secara fundamental telah mengangkat tekanan sebelumnya pada konstruksi baru, penjualan, dan harga. Menurut National Association of Realtors, misalnya, harga jual rata-rata rumah yang dijual di Amerika Serikat telah meningkat 5,3% sepanjang tahun ini, dan harga terus meningkat pada bulan Mei. Ini akan menjadi lama sebelum real estate perumahan menjadi investasi yang bagus, tetapi pola harga tetap menunjukkan bahwa pasar telah mudah kompensasi atas putaran sekitar kredit pajak.
3. Pengeluaran Bisnis dan Ekspor Apakah Ternyata kuat untuk Celupkan Jika bisnis adalah mengantisipasi berenang kedua dalam perekonomian, telah memilih cara yang aneh untuk menunjukkan itu. Yang pasti, perusahaan telah mengadakan kembali konstruksi baru, tidak terlalu mengejutkan mengingat rendahnya tingkat pemanfaatan kapasitas. Sejauh tahun ini, pengeluaran pembangunan nonhunian telah menurun 2,1%, atau pada tingkat tahunan sebesar 5,0%. Namun, manajer bisnis tidak bisa terlalu takut, karena mereka menghabiskan banyak pada peralatan baru. Pengiriman barang modal (tidak termasuk bahan pertahanan) meningkat pada tingkat tahunan 3,0% selama bulan April dan Mei-kecepatan yang sama mereka telah dipertahankan selama 12 bulan terakhir. Lebih banyak menceritakan harapan dari pengiriman aktual, pesanan baru untuk barang modal seperti meledak di tingkat tahunan yang luar biasa 48,3% selama periode percepatan konon lemah April-Mei-a yang luar biasa dari tingkat 25% sudah cepat ekspansi selama 12 bulan sebelumnya.
Sementara itu, bisnis juga telah mulai membangun kembali persediaan, mungkin untuk mengantisipasi pertumbuhan penjualan di masa mendatang. Persediaan barang jadi di tangan meningkat pada tingkat tahunan 6,0% antara bulan Maret dan Mei (bulan terakhir sesuai data yang tersedia), dan barang dalam proses meningkat pada tingkat tahunan 4.3%.
Ekspor juga menunjukkan kekuatan. Sejauh tahun ini, hingga April (bulan terakhir sesuai data yang tersedia), total ekspor AS ke seluruh dunia telah berkembang pada tingkat tahunan mengesankan hampir 17%. Pada bulan April, mereka melompat pada tingkat tahunan 12,7%. Pertumbuhan seperti itu tidak hanya akan membantu memacu perekonomian AS secara keseluruhan, tetapi juga berpendapat bahwa perekonomian dunia jauh lebih kuat dari dua kali lipat-dip argumen menyarankan. Sebagai mengambil permintaan domestik AS, perlu dicatat bahwa impor telah berkembang pada tingkat tahunan 23,5% sejauh tahun ini, langkah mereka yang diadakan pada bulan April. Jelas, seseorang dalam perekonomian ini adalah membeli.
4. Secara keseluruhan Tingkat Produksi Dengar Cukup Baik, Terlalu ukuran lebih umum kegiatan ekonomi juga meragukan pandangan double-dip. produksi industri, misalnya, terus meningkat pada tingkat yang mengesankan. Tingkat year-to-date sampai dengan Mei (bulan terakhir dimana data tersedia) telah melihat ini mengukur output di pabrik-pabrik, tambang, dan utilitas naik pada tingkat tahunan lebih dari 8%, dan pada bulan Mei, kecepatan sebenarnya dipercepat untuk tingkat tahunan lebih dari 15% - jelas tidak berkelanjutan, tapi malah sebaliknya kelemahan, apalagi double-dip. Demikian pula, Purchasing Manager Index (PMI) dari Institute of Supply Management menunjukkan lanjutan pertumbuhan. Yang pasti, indeks jatuh pada bulan Mei dan Juni (bulan terakhir dimana data tersedia), ke level 56,2 dari tingkat April 60,4. Tapi karena setiap membaca di atas 50,0 berbicara kepada ekspansi ekonomi, bahkan catatan angka yang lebih rendah terus pertumbuhan dan tidak dip lain. Kenyataannya adalah bahwa angka April adalah unsustainably tinggi.
5. Pekerjaan Tidak Dengar Mengancam, Entah Indikator pada jam, pekerjaan sementara, dan bahkan penuh waktu kerja mulai tepi atas. Dan meskipun tingkat pengangguran telah gagal untuk jatuh dengan cara yang terpadu, langkah tersebut akan terlalu dini pada tahap pemulihan, setidaknya mengingat kelambatan rata-rata dalam siklus masa lalu. Sebenarnya, pasar kerja sedikit lebih awal dari jadwal, menurut tolok ukur ini sejarah.
6. Pasar Keuangan Apakah Sehat Than yang menyiratkan Headlines Walaupun masalah kedaulatan Eropa utang menyebabkan resiko keuangan dan ekonomi yang besar, akibatnya,, pasar keuangan tetap menunjukkan sebuah ketahanan mengesankan. Memang, perilaku mereka di bawah tekanan ini berbicara untuk penyembuhan, signifikan mendasar. Berlawanan dengan nada utama, pasar telah menghindari banyak-mencari relaps ke dalam kekacauan 2008-2009. Misalnya, penyebaran TED (kesenjangan antara tagihan Treasury dan suku bunga PUAB pinjaman, dan indikator yang baik dari likuiditas) hanya melebar dalam krisis ini, dari 20 basis poin (bps) menjadi sekitar 40 bps. pelebaran Beberapa sudah bisa diduga dalam menghadapi ketidakpastian Eropa, namun hal ini masih cara lama dari penyebaran 460 basis poin direkam selama krisis 2008-2009. Demikian pula, sampah menyebar obligasi telah melebar, dari sekitar 600 bps di atas Treasuries awal tahun ini, untuk 700-750 bps, sebagai masalah Eropa telah menjadi jelas. Meskipun reaksi mengejutkan untuk menakut-nakuti kredit Eropa, menyebar ini adalah jauh dari 2.100 bps mereka sampai pada tahun 2008-2009. Sementara itu, masalah terus mendapatkan dijual di pasar obligasi dan uang, dan bahkan pinjaman bank telah menunjukkan beberapa tanda-tanda tentatif mengalir lagi.
7. Cina Terus Tumbuh A perlambatan di China tidak konsensus hanya tetapi juga merupakan ekspektasi yang wajar. Gelembung perumahan semacam ini mengempis di kota-kota besar Cina. Pemerintah di Beijing telah mengambil langkah-langkah moneter dan fiskal untuk memperlambat laju pertumbuhan. keputusan baru-baru ini Beijing untuk memungkinkan yuan untuk menghargai terhadap dolar AS di pasar valuta asing telah menimbulkan pertanyaan tentang masa depan pertumbuhan ekspor Cina, baik ke Amerika Serikat dan Eropa.
Namun meskipun semua faktor adalah nyata dan akan memperlambat laju pertumbuhan ekonomi China secara umum, itu akan menjadi kesalahan untuk membesar-besarkan mereka. penurunan China di perumahan harga real estat hampir risiko keruntuhan keuangan yang terjadi di Amerika Serikat sekitar satu setengah tahun untuk dua tahun yang lalu. Untuk satu, utang tingkat di Cina jauh lebih rendah daripada mereka atau di sini. Sementara rumah tangga China rata-rata adalah membawa utang sebesar sekitar 40% dari pendapatan, tingkat utang Amerika pendekatan 120-130% dari pendapatan. Untuk yang lain, Cina biasanya meletakkan 50% turun untuk pembelian rumah dan hampir tidak pernah kurang dari 20%. Tidak akan meningkatkan ekspor yuan dampak yang sangat banyak. Apresiasi mata uang sangat sedikit dan sangat hati-hati dikelola yang lebih kosmetik dari nyata. Hal ini tentu tidak cukup untuk mengancam ekspor Cina. Broad indikator ekonomi juga menunjukkan penurunan, bukan penurunan. PMI, misalnya, turun dari 53,9% pada bulan April sampai 52,1% pada bulan Mei, tapi masih ada di atas 50% adalah ekspansi. Jika, seperti yang diharapkan, pertumbuhan keseluruhan China memperlambat dengan tingkat tahunan 11,9% pada kuartal pertama, menjadi 9,5%, masih akan tetap lebih cepat dari seluruh dunia - dan hampir hal yang dips ganda dibuat.
sumber: http://blogs.wsj.com/economics/2010/07/19/guest-contribution-double-dip-seven-reasons-why-not/
Bahkan Tanpa Penipuan, Laporan Keuangan Bisa Menyesatkan
Stanford Graduate SEKOLAH USAHA-Mulailah dengan sebuah perusahaan investasi, yang pada gilirannya telah mengendalikan saham dari empat perusahaan induk lebih banyak. Ini, pada gilirannya, telah mengendalikan saham di perusahaan induk masih lainnya dan pada akhirnya mengendalikan 240 perusahaan utilitas. Dibebaskan dari pengawasan peraturan umumnya, perusahaan induk dan anak mereka memproduksi keuntungan dengan menandai nilai-nilai lain dari properti dan menjual properti dari satu perusahaan ke yang lain dan pemesanan yang keuntungan-sampai merosot pasar saham, membawa skema piramida runtuh, dan merusak ribuan investor.
Sebuah mimpi buruk dibuat setelah membaca cerita satu-terlalu-banyak tentang jatuhnya Enron Corp? No Sebuah deskripsi kehidupan nyata pembengkakan dan runtuhnya Insull Investasi Utility lebih dari 70 tahun yang lalu dan gambaran bahwa keserakahan dan penipuan akuntansi bukanlah hal yang baru dalam dunia bisnis, menurut James Van Horne, AP Giannini Profesor Perbankan dan Keuangan di Stanford Graduate School of Business.
Sementara badan pengatur seperti Securities and Exchange Commission diciptakan pada tahun 1930 untuk mengakhiri skema piramida seperti Insull, perusahaan terus berkembang trik akuntansi yang menghasilkan laporan penghasilan yang menyembunyikan sebanyak yang mereka mengungkapkan-khususnya selama 20 tahun terakhir , Van Horne mengatakan. "Ada penurunan relevansi mantap dalam laporan laba itu," katanya.
Sementara sebagian besar media dan perhatian publik telah di akuntansi diduga penipuan dan praktek bisnis Enron Corp-yang runtuh Van Horne menggambarkan sebagai "bom neutron akuntansi",-Van Horne mengatakan bahwa masalah dengan laporan laba rugi jauh melampaui mengerikan seperti contoh. "Bahkan tanpa penipuan, laporan keuangan dapat menyesatkan."
Van Horne menguraikan beberapa metode yang digunakan oleh perusahaan untuk membuat diri mereka terlihat lebih menguntungkan bagi investor. Pro forma laba, di mana seharusnya satu kali write-off dan akan dikenakan biaya dikeluarkan dari perhitungan laba, dimaksudkan untuk memberikan analis sekuritas dan investor rasa nilai masa depan perusahaan, tetapi sebenarnya dapat digunakan untuk mengubah itu, menurut Van Horne. Tidak ada standar yang konsisten yang digunakan untuk menentukan laba pro forma, dan beberapa perusahaan melaporkan satu kali diduga write-off dan biaya tahun ke tahun. "Proforma laporan laba memungkinkan perusahaan untuk menentukan apa yang mereka pikir harus peduli kepada investor, belum tentu investor berpikir apa yang terbaik," katanya.
Lain praktek akuntansi yang meragukan melibatkan pelanggaran dalam pengakuan pendapatan. Untuk mencapai proyeksi penjualan, perusahaan dapat memotong harga dan memotong transaksi pada akhir kuartal untuk membuat pendapatan terlihat sehat daripada sebenarnya. Bahkan dicier adalah kebiasaan beberapa perusahaan produk off-loading untuk dealer, dengan tidak ada permintaan ritel yang mendasari, dan kemudian rekaman tersebut pengiriman sebagai penjualan. "Waspadalah terhadap ilusi cash-flow," kata Van Horne.
Kalender game juga dimainkan. Sebuah perusahaan akan mengirimkan produk pada Desember 31 dan mencatat penjualan untuk tahun saja berakhir. Perusahaan yang menerima setelah tahun baru akan mencatat pembelian, namun untuk tahun berikutnya. Game lain akuntansi adalah untuk mengubah sesuatu tanggal diproduksi untuk tahun baru dan kemudian mencatat perubahan sebagai peningkatan produktivitas untuk itu sesuatu-tahun yang dilakukan dengan halaman direktori satu telepon bisnis perusahaan, kata Van Horne. Ketika tanggal publikasi halaman bisnis direktori dipindahkan dari Januari sampai Desember, perusahaan telepon melaporkan kelompok itu telah meningkatkan jumlah direktori diterbitkan.
Terakhir, but not least, adalah perusahaan tujuan khusus, tidak-cukup sepenuhnya dimiliki anak perusahaan yang dibuat terkenal oleh Enron. Van Horne menunjukkan Enron memiliki banyak perusahaan. "Ini bukan hanya Enron," katanya. "Banyak perusahaan yang tidak pernah mempertanyakan menggunakannya-Anda dasarnya menyembunyikan utang dan tidak harus menunjukkan penyusutan atas aset."
Jika laporan laba rugi adalah tersangka, bagaimana seorang investor menganalisis kesehatan keuangan perusahaan? Van Horne menyarankan menjadi waspada sebagai berikut: rasio utang meningkat; berulang write-off; multibusiness perusahaan bahwa agregat sub-usaha untuk menyembunyikan informasi, dan pola triwulanan tidak biasa dan biaya.
Dia juga menyarankan meneliti catatan kaki: "Ketika sesuatu yang busuk, bau kadang-kadang berembus melalui catatan kaki," katanya.
Namun, ia mengakui bahwa pemeriksaan bahkan intens laporan keuangan adalah penggunaan terbatas jika penipuan sedang dilakukan. "Ketika manajemen perusahaan bersekongkol untuk menipu dan auditor luar perusahaan longgar, sulit bagi orang luar untuk mendeteksi masalah," kata Van Horne.
Daripada mencari laporan laba rugi untuk menentukan nilai sebenarnya perusahaan, Van Horne merekomendasikan cermat memperhatikan neraca. "Dalam analisis akhir, seseorang harus berpaling evaluasi mendalam tentang aliran dana melalui neraca."
"Ini melibatkan konversi persediaan menjadi pendapatan, kemudian ke piutang, dan akhirnya menjadi uang tunai Di sisi lain dari neraca, konversi pesanan pembelian ke dalam rekening hutang, dan kemudian ke pembayaran hutang,. Dan, akhirnya, debit ke kas Kombinasi dari dua siklus konversi memberi kita kas siklus operasi perusahaan secara keseluruhan.. "
pernyataan Van Horne's dibuat sebagai bagian dari Seri Kuliah Terakhir, acara musim semi disponsori mahasiswa dirancang untuk memungkinkan siswa untuk mendengar ceramah oleh sekelompok guru atas. Siswa mampu mendapatkan kredit tentu saja untuk menghadiri seluruh rangkaian kuliah.
-Oleh Margaret Young
sumber : http://www.gsb.stanford.edu/news/headlines/vanhorne.shtml